Les fonds négociés en Bourse adossés au Bitcoin au comptant viennent d’enregistrer leur meilleure semaine depuis octobre 2025 sur le marché américain : 1,9 milliard de dollars de flux nets positifs en sept jours, au moment même où le BTC remontait vers la zone des 78 000 dollars. Ce chiffre n’est pas une anecdote statistique. Il signale un retour de capitaux institutionnels massif, à un moment où beaucoup d’observateurs s’attendaient encore à une consolidation prolongée.
À retenir
- Record hebdomadaire : les ETF Bitcoin spot américains ont capté 1,9 milliard de dollars nets en une seule semaine, du jamais vu depuis octobre 2025.
- Cours en hausse : le BTC évolue autour des 77 000 à 78 000 dollars, portée par sa plus forte progression hebdomadaire en valeur absolue de son histoire.
- Semaine chargée devant : trois événements macroéconomiques majeurs (inflation PCE, PIB américain, discours du gouverneur de la Fed Warsh) pourraient redistribuer les cartes dès cette semaine.
Des entrées record qui reflètent un regain de confiance institutionnel
Depuis leur lancement début 2024, les ETF Bitcoin spot américains ont habitué les marchés à des flux erratiques, alternant collectes record et sorties brutales au gré des tensions géopolitiques ou des décisions de la Réserve fédérale. Ce contexte rend le chiffre de 1,9 milliard en une semaine d’autant plus parlant : cela n’était plus arrivé depuis octobre 2025, une période où le BTC avait amorcé son précédent pic de cycle. Les gestionnaires d’actifs traditionnels, qui utilisent ces produits réglementés pour s’exposer au Bitcoin sans en détenir directement, semblent donc revenir en force.
La corrélation avec le cours est immédiate. Lorsque des capitaux de cette ampleur entrent sur des ETF qui doivent acheter du BTC réel en sous-jacent, la pression à la hausse sur le marché spot devient mécanique. Ce n’est pas de la spéculation sur contrats à terme : c’est de l’achat physique de Bitcoin, qui sort du marché secondaire pour être conservé en réserve.
La plus forte hausse hebdomadaire en dollars de l’histoire du Bitcoin
Parallèlement à ces entrées sur les ETF, le Bitcoin a enregistré cette semaine sa progression la plus élevée jamais mesurée en valeur nominale en dollars sur sept jours glissants. En termes de pourcentage, le BTC a connu bien pire lors de cycles précédents. Mais en montant absolu, une hausse de cette envergure depuis une base de prix aussi haute illustre la profondeur de liquidité que le marché a acquise depuis 2020.
Matt Cole, directeur général de Strive Asset Management, figure parmi ceux qui lisent ces signaux avec un optimisme assumé. Il estime que le prochain grand mouvement haussier du Bitcoin sera le plus puissant jamais observé, en s’appuyant notamment sur l’afflux institutionnel structurel que permettent précisément ces ETF.
« Nous ne sommes qu’au début de l’institutionnalisation du Bitcoin. Les ETF ont changé la nature même des acheteurs marginaux sur ce marché. »
Ce type de déclaration mérite nuance : les dirigeants de fonds d’investissement ont tout intérêt à entretenir l’enthousiasme autour d’actifs qu’ils gèrent. Standard Chartered, de son côté, évoque une cible à 100 000 dollars avant la fin de l’année 2026, tout en admettant que ses propres analystes se trouvent peut-être encore trop prudents. On saluera la lucidité rhétorique, tout en restant méfiant face à des projections de banques dont le modèle commercial bénéficie directement d’une hausse des encours crypto.
Trois événements macroéconomiques qui peuvent tout changer
Le problème avec les records, c’est qu’ils surviennent rarement dans le vide. Cette semaine, trois publications majeures vont occuper les salles de marché américaines. L’indice PCE, indicateur d’inflation privilégié de la Fed, sera scruté pour détecter tout signe de résistance des prix. La révision du PIB américain pourrait revoir à la hausse ou à la baisse la trajectoire de croissance. Et surtout, le discours du gouverneur Kevin Warsh lors de la réunion de Jackson Hole sera analysé mot par mot : tout signal sur le calendrier de baisse des taux pourrait déclencher un mouvement violent, dans un sens comme dans l’autre.
Le Bitcoin a cette particularité d’être devenu sensible aux mêmes indicateurs macroéconomiques que les marchés d’actions à forte croissance. Ce n’est plus l’actif décorrélé qu’on nous vendait il y a cinq ans. Une surprise hawkish de la Fed pourrait stopper net ce rally, quand bien même les fondamentaux de la demande institutionnelle resteraient solides.
Ce qu’il faut retenir
- Les ETF Bitcoin spot américains ont capté 1,9 milliard de dollars nets en une semaine, du jamais vu depuis octobre 2025, signe d’un retour institutionnel massif.
- Le cours du BTC évolue autour des 77 000 à 78 000 dollars après sa plus forte hausse hebdomadaire en valeur absolue, mais trois indicateurs macroéconomiques américains pourraient provoquer une correction rapide.
- Les projections à 100 000 dollars avant fin 2026 (Standard Chartered) et les discours sur le « bull run le plus puissant » doivent être lus avec le filtre habituel : ce sont des acteurs qui ont intérêt à alimenter l’optimisme du marché.
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